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WaveLight Kursziel 21 Euro
12.07.2001
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Die Aktie der WaveLight AG (WKN 512560) wird sich im Vergleich zum Markt um mindestens 15% besser entwickeln, so lautet die Einschätzung der Wertpapierspezialisten von HSBC Trinkaus & Burkhardt.
Das Unternehmen etabliere sich zunehmend auf dem Markt für medizinische Laser als innovativer Anbieter von Systemlösungen für die Ophthalmologie und die Schönheitschirurgie. Dabei konzentriere das Unternehmen sich vorrangig auf Lifestyle-Anwendungen wie die reffaktive Chirurgie und die Schönheitschirurgie. Um sein Ziel zu erreichen, habe es in den Bereichen Forschung und Entwicklung, Produktion und Vertrieb zahlreiche Partnerschaften geschlossen und Übernahmen realisiert. Mit Investitionen in zwei Laserzentren habe das Unternehmen die Nähe zum Endkunden erhöht und sich Zugang zu den rentableren Bereichen der Wertschöpfungskette verschafft.
Im Frühjahr habe der frühere Vertriebspartner für Allegretto, Coherent Medical Lasers, mit ESC zu dem neuen Unternehmen Lumenis fusioniert. Verzögerungen bei Budgetierungsentscheidungen bei Lumenis hätten die Zahlen für das dritte Quartal beeinträchtigt. Das Researchteam sei aber zuversichtlich, dass WaveLight aufgrund der Attraktivität von Allegretto nicht nur die Fortführung des mit Coherent geschlossenen Abkommens erwirke, sondern sogar bessere Bedingungen aushandeln könne. Die Analysten würden für das vierte Quartal mit deutlich besseren Ergebnissen rechnen.
Risiken seien die mögliche Verzögerung der Zulassung von Allegretto durch die FDA, die zunehmende Konkurrenz durch andere Wettbewerber, alternative Behandlungsmethoden und ein unerwartet langsames Wachstum des Marktvolumens.
Seit HSBC Trinkaus & Burkhardt den fairen Wert der Aktie mit 33 Euro berechnet hätten, sei der relevante Index um 42% gefallen. Das Researchteam reduziere deshalb den Zielkurs für die nächsten 6 Monate auf 21 Euro, die Empfehlung laute aber weiterhin "Kaufen".
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